Rocky_BTC

Długoterminowy inwestor #BTC #TAO #SOL #SUI #XRP #OKB| MeMe Professional Data Player | Kryptowaluty od 2017 roku | To nie jest porada finansowa, DYOR🙏Twitter:@Rocky_Bitcoin

5Obserwowane

209obserwujący

Feed

#OpenAI jeszcze nie jest notowane na giełdzie, a jego młodszy brat w mocy obliczeniowej już planuje IPO, co jest całkiem interesujące.🧐 Wcześniej Jensen Huang wspominał, że zapotrzebowanie na inferencję wzrośnie o miliard razy, a w czwartek, 14 maja, na giełdę wejdzie czarny koń chipów AI do inferencji, Cerebras ($CBRS), z ceną w przedziale 115-125 USD, planując pozyskać do 3,5 mld USD, z wyceną na poziomie 26,6 mld USD. Będzie to także pierwszy projekt PreIPO @MSX_CN, na który warto zwrócić uwagę! Dziś rozłożymy na czynniki pierwsze firmę Cerebras, przeanalizujemy wycenę oraz podzielę się moimi prywatnymi opiniami i ocenami. Aby zrozumieć tego czarnego konia chipów inferencyjnych z rodziny OpenAI, trzeba poznać kapitałowe układy Sama Altmana. Wszyscy wiemy, jak potężny jest Nvidia w dziedzinie chipów AI: firmy zajmujące się dużymi modelami spalają pieniądze, dostawcy chmur kupują karty, startupy ustawiają się w kolejce po GPU, a większość zysków trafia do Nvidii, która sprzedaje "łopaty" – tak wygląda obecna sytuacja w branży. Jednak w tej sytuacji monopolu każdy z dużych producentów modeli chce mieć własne rozwiązanie Plan B, na przykład Google Gemini współpracuje z Broadcom, wykorzystując rozwiązania TPU, a OpenAI od dawna chce wspierać własne, lojalne zespoły. Dlatego 6 maja OpenAI zebrało razem Nvidię, AMD, Intela, Broadcom i Microsoft – firmy, które normalnie konkurują – i stworzyło protokół sieciowy MRC. Na pierwszy rzut oka to współpraca technologiczna, ale w rzeczywistości OpenAI chce podzielić tort na nowo. Głębiej patrząc, uważam, że #OpenAI chce rozbić monopol Nvidii na pełen stos technologiczny. Kiedyś trening, inferencja, sieć i chmura były całkowicie w rękach Nvidii. Teraz OpenAI zaczyna działać bardziej precyzyjnie: trening to trening, inferencja to inferencja, różne scenariusze używają różnych chipów, a różne etapy mają różnych dostawców. #Cerebras właśnie w tym momencie wchodzi do gry, odpowiadając za inferencję. To idealnie pokrywa się z ostatnią gorącą dyskusją o procesorach inferencyjnych, takich jak #AMD, #INTC i innych. 🔥 Co takiego wyjątkowego ma Cerebras? Kluczowym atutem Cerebras jest chip WSE-3, który wykorzystuje całą 12-calową płytkę krzemową jako jeden ogromny chip o powierzchni 46225 mm², co odpowiada około jednej trzeciej kartki formatu A4. Porównując dane z Nvidia H100: • Powierzchnia jest 57 razy większa • Liczba rdzeni jest 52 razy większa • Pamięć na chipie jest 880 razy większa • Przepustowość pamięci jest 7000 razy większa Te liczby wyglądają imponująco, ale klucz nie tkwi w wielkości, lecz w szybkości. W scenariuszach inferencyjnych, zwłaszcza przy długim generowaniu tekstu, interakcji w czasie rzeczywistym, generowaniu kodu czy AI Agentach wymagających niskich opóźnień, system CS-3 Cerebras jest 21 razy szybszy niż Nvidia DGX B200, a koszty i zużycie energii spadają do jednej trzeciej. Ta efektywność i niskie zużycie energii oznaczają, że OpenAI może obsłużyć więcej klientów w jednostce czasu, co przekłada się na realne oszczędności. 📊 Dane finansowe też wyglądają dobrze Z punktu widzenia trendów rynkowych, branża AI przesuwa się z dominacji treningu na dominację inferencji, co jest faktem niepodważalnym. W 2025 roku globalny rynek inferencji AI osiągnie 106,2 mld USD, a do 2030 roku wzrośnie do 255 mld USD, a przewaga technologiczna Cerebras idealnie wpisuje się w ten trend. IPO wycenia firmę na 26,6 mld USD, z ceną emisyjną 115-125 USD za akcję, co uważam za stosunkowo tanie, mimo że wycena podwoiła się od ostatniej rundy F, która wynosiła około 12 mld USD. W ciągu zaledwie dwóch lat wycena podwoiła się, ale dane finansowe są imponujące. Prognoza przychodów Cerebras na 2025 rok to 510 mln USD, co oznacza wzrost o 76% w porównaniu do 290 mln USD w 2024 roku. Jeszcze bardziej imponujący jest zysk netto 87,9 mln USD, podczas gdy w 2024 roku firma miała stratę 485 mln USD, co oznacza bezpośrednie przejście na zyskowność. Przy wycenie 26,6 mld USD wskaźnik PS wynosi 52. Dla porównania, popularna firma półprzewodnikowa Astera Labs (#ALAB) miała wskaźnik PS na poziomie 81 w dniu debiutu. Biorąc pod uwagę gorący rynek inferencji, uważam, że Cerebras ma potencjał, by osiągnąć wskaźnik PS 80-100, co odpowiadałoby cenie zamknięcia 192-239 USD, czyli wzrostowi o ponad 50%! (choć należy też obserwować indeks Nasdaq tego dnia). Nie można jednak mówić tylko o pozytywach – Cerebras ma też wyraźne problemy, takie jak wysoka koncentracja klientów. MBZUAI z ZEA odpowiada za 62% przychodów, G42 za 24%, co oznacza, że dwaj główni klienci stanowią 86%. To oznacza, że Cerebras musi słuchać dużych klientów i ma ograniczoną autonomię. Na szczęście zaangażowanie OpenAI powinno poprawić tę strukturę przychodów, a OpenAI stanie się największym klientem. 🎯 Głębokie powiązania OpenAI i Cerebras Najnowsze dane pokazują, że OpenAI podpisało wieloletnią umowę z Cerebras o wartości ponad 20 mld USD, w ramach której Cerebras dostarczy OpenAI 750 megawatów mocy obliczeniowej do 2028 roku. To nie jest zwykły kontrakt zakupowy. Założyciel OpenAI Sam Altman, prezes Brad Brockman, były główny naukowiec Ilya oraz członek zarządu Adam Angarola osobiście zainwestowali w Cerebras. OpenAI wykorzystuje też instrumenty finansowe, takie jak pożyczki i warranty subskrypcyjne, aby związać się z Cerebras długoterminowo. Mówiąc wprost, Cerebras jest teraz działem chipów OpenAI. Ponadto w marcu Cerebras nawiązał współpracę z AWS, a system CS-3 został wdrożony w chmurze Amazon, stając się pierwszym nie-GPU akceleratorem AI w łańcuchu dostaw głównych dostawców chmury. Klientami są też GlaxoSmithKline, Departament Energii USA oraz liczne laboratoria narodowe, co potwierdza wielowymiarową siłę technologiczną firmy. 💡 Strategia kapitałowa OpenAI Prawdziwe intencje OpenAI są jasne: • Trening pozostaje na wysokiej klasy GPU Nvidii • Inferencja korzysta z niskoopóźnieniowych rozwiązań Cerebras • Część GPU kupowana jest od AMD • Protokół sieciowy jest otwarty • Usługi chmurowe są rozproszone między AWS, Azure i Google Cloud • W przyszłości możliwe jest wprowadzenie własnych chipów To strategia kombinacji mocy obliczeniowej, gdzie różne obciążenia pracy dopasowuje się do różnych systemów, rezygnując z polegania wyłącznie na pełnym stosie Nvidii. OpenAI przechodzi z firmy modelowej do firmy architektury mocy obliczeniowej. Kiedyś musieli biernie akceptować techniczne ścieżki narzucone przez producentów chipów, teraz sami projektują kombinacje mocy obliczeniowej dopasowane do swoich potrzeb. OpenAI chce zdegradować dostawców chipów z "dostawców platform" do "dostawców modułów". Wsparcie dla Cerebras jest kluczowym elementem tej strategii, a prognozy wskazują na duże prawdopodobieństwo spektakularnego debiutu giełdowego Cerebras. ⚡ Wpływ na Nvidię W krótkim terminie debiut Cerebras nie będzie miał dużego wpływu na Nvidię, będzie to jak mały pryszcz na ciele – niemal niezauważalny. Nvidia obecnie kontroluje 80-90% rynku chipów AI, a ekosystem CUDA, łańcuch dostaw GPU i sieć NVLink tworzą silne fosy, które trudno naruszyć w krótkim czasie. Jednak w dłuższej perspektywie zagrożenie istnieje. Kiedyś firmy AI nie miały wyboru i musiały korzystać z GPU Nvidii. Teraz przynajmniej w scenariuszach inferencyjnych klienci mają realne alternatywy. Ta możliwość wyboru osłabia siłę negocjacyjną Nvidii. Gdy OpenAI może powiedzieć "do inferencji używamy Cerebras, do treningu Nvidii", Nvidia traci zdolność do dyktowania cen jako "wszystko w jednym". Rynek inferencji AI rośnie szybko. Prognozy wskazują, że w latach 2026-2032 globalny rynek inferencji AI będzie rósł średnio rocznie o 28,9%. Inferencja lepiej nadaje się do dedykowanych chipów. Gdy rynek inferencji przewyższy rynek treningu, względna słabość Nvidii w inferencji stanie się poważniejszym problemem. Nvidia przechodzi z roli "jedynego dostawcy" do "jednego z kluczowych dostawców". Ta zmiana nie wynika ze słabości Nvidii, lecz z rozwoju rynku, wzrostu siły klientów i złożoności potrzeb. 🧐 Moja ocena To, co naprawdę warto obserwować przy debiucie Cerebras, to nie kolejna firma chipów AI na giełdzie, ale fakt, że OpenAI zaczyna wyceniać biznes inferencji osobno. Gdy rynek inferencji zostanie potwierdzony jako niezależny segment, rynek mocy obliczeniowej AI naprawdę zacznie się segmentować. Różnice w potrzebach treningu i inferencji zostaną wyraźnie określone, a przewaga dedykowanych chipów w wyspecjalizowanych scenariuszach zostanie potwierdzona. Narracja "jeden chip rządzi wszystkim" Nvidii przestaje być całkowicie prawdziwa. Rynek przejdzie od "monopolu uniwersalnych GPU" do "kombinacji chipów dopasowanych do scenariuszy". I nie tylko OpenAI tak działa – Anthropic również zawiera sojusze z Amazonem i Google. Czołowe firmy AI dywersyfikują zakupy, aby zmniejszyć zależność od Nvidii. Kompleksowe rozwiązania od jednego dostawcy nie są już najlepszym wyborem. Na koniec warto wspomnieć, że pierwszy projekt PreIPO #MSX to właśnie Cerebras, który zadebiutuje w ten czwartek. Czekamy z niecierpliwością!🧐 DYOR🙏

W ciągu ostatniej dekady, z perspektywy inwestycyjnej, zacząłem stopniowo rozumieć jedną rzecz: firmy tworzące aplikacje ostatecznie wypalają się; prawdziwie cicho bogacą się ci, którzy pobierają "opłaty za przejazd" jako właściciele infrastruktury.🧐 Spójrzmy, w czasach internetu wszyscy chcieli stworzyć kolejny Taobao czy WeChat, a co się stało? Większość z nich upadła. Za to firmy takie jak Alibaba Cloud czy Tencent Cloud, sprzedające serwery, zarabiały leżąc na laurach. W erze Web3 jest podobnie, 99% projektów DApp i NFT poszło na zero, ale opłaty Gas na Ethereum są pobierane bez przerwy. Wierzę, że logika w erze AI będzie podobna! Na podstawie poniższego obrazka chcę porozmawiać z wami o szansach na następne 10 lat oraz o niektórych kluczowych amerykańskich akcjach i inwestycjach kryptowalutowych, które obecnie posiadamy! Podstawowa zasada pierwsza jest prosta: inwestując w Web3 i AI, staraj się minimalizować inwestycje w warstwę aplikacji, koniecznie inwestuj w infrastrukturę podstawową i warstwę pobierającą "podatek". Warstwa aplikacji jest zbyt wyczerpująca, jakiś projekt może przez pół roku tworzyć hit, który po trzech miesiącach zostanie skopiowany, a do tego trzeba codziennie wydawać pieniądze na ruch. Ale warstwa pobierająca podatek jest inna — dopóki ludzie będą korzystać z internetu, potrzebować mocy obliczeniowej i dokonywać transakcji, ona będzie leżeć i zarabiać. Aplikacje mogą się zmieniać, ale "opłata za przejazd" na poziomie podstawowym jest nieunikniona. Dane z ostatniej dekady mówią same za siebie: Nvidia wzrosła 221 razy, Ethereum 236 razy, Bitcoin 178 razy. • Nvidia pobiera "podatek od mocy AI", jeśli chcesz robić AI, musisz kupić ich karty, nie ma wyboru. • Ethereum pobiera "opłatę Gas", jeśli chcesz przesyłać środki lub bawić się NFT na łańcuchu, musisz płacić prowizję. • Bitcoin pobiera "podatek konsensusu", wszyscy uznają go za cyfrowe złoto, więc stał się samą wartością aktywa. Widzisz wzór? Prawdziwe duże pieniądze zarabiają ci, którzy kontrolują "prawo do pobierania podatków". 📊 Na następne 10 lat widzę potencjał w trzech obszarach poboru podatków oraz powiązanych projektach i firmach. 1️⃣ "Podatek od różnicy stóp procentowych" cyfrowego dolara (stablecoiny i RWA) Chcąc grać w DeFi na łańcuchu i inwestować w RWA, najpierw musimy zamienić pieniądze na USDT lub USDC, a emitent używa naszych dolarów do kupna obligacji skarbowych i czerpie z nich odsetki, dając nam cyfrowy token. Im większa skala, tym lepsze odsetki. To biznes bez ryzyka. Zwłaszcza z nadejściem ery AI Agent, stablecoiny dolarowe są naturalnym środkiem płatniczym, a wolumen transakcji będzie liczony w bilionach. To jest klasyczny "podatek od różnicy stóp procentowych", kto kontroluje ten punkt wejścia, ten jest Nvidią finansów. Kluczowe, na co stawiam: • Circle (ticker #CRCL) — jako zgodny z regulacjami emitent USDC, jest jedyny w swoim rodzaju. Gdy instytucje chcą przenieść biliony aktywów na łańcuch, zgodny stablecoin jest jedynym przejściem. W połączeniu z brakiem obniżek stóp i utrzymującymi się wysokimi rentownościami obligacji, wyniki Circle będą stabilne. Dodatkowo Circle mocno inwestuje w wejście płatności AI Agent, mając 68% udziału w rynku, stając się preferowanym stablecoinem dla AI Agent. • Ondo Finance (kryptoticker #ONDO) — lider w segmencie RWA. Tokenizuje akcje i obligacje skarbowe na łańcuchu. Nadal jest to "wczesny paradygmat". Z punktu widzenia poboru podatków, wraz ze wzrostem skali aktywów RWA na łańcuchu, ONDO jako warstwa zarządzania płynnością będzie pobierać prowizje od każdego zysku z obligacji i akcji na łańcuchu. Stanie się "punktem poboru podatków" łączącym tradycyjne i kryptowalutowe finanse. Jedyny minus to słabe wsparcie tokenizacji, brak mechanizmu skupu i deflacji! 2️⃣ "Podatek od fizycznego popytu" ery AI (łańcuch dostaw energii i mocy) Koniec AI to tak naprawdę energia elektryczna. Nawet najlepszy chip bez prądu nie działa. Centra danych to potwory pochłaniające prąd, skupiam się na renesansie energetyki jądrowej (małe reaktory SMR), transformatorach, chłodzeniu cieczą. Bez prądu nawet najlepsze AI to tylko dekoracja. To twardy podatek, którego nie da się uniknąć. Kluczowe firmy, które obserwuję: • Vertiv Holdings (ticker #VRT) — polecaliśmy ją już dawno, przy około 100 USD, to globalny gigant w chłodzeniu cieczą i zarządzaniu zasilaniem centrów danych. Chipy AI generują ogromne ciepło, tradycyjne wentylatory nie dają rady, potrzebne jest chłodzenie cieczą, Vertiv ma większość rynku wysokiej klasy chłodzenia cieczą. Z punktu widzenia poboru podatków, jest niezbędnym elementem budowy centrów danych. Bez ich systemów chłodzenia drogie chipy NVIDIA spaliłyby się. • OKLO (ticker #OKLO) — lider w małych modułowych reaktorach jądrowych SMR. Większość SMR na świecie jest jeszcze na etapie projektów i zatwierdzeń, ale OKLO otrzymało pozwolenie od Departamentu Energii USA na lokalizację, coraz bliżej komercyjnej eksploatacji. To firma we wczesnym paradygmacie, z głębokimi barierami technologicznymi, używa technologii szybkich reaktorów, które mogą wykorzystywać odpady jądrowe jako paliwo, co daje wysokie bariery regulacyjne i środowiskowe. Zainwestował w nią i wspiera założyciel OpenAI Sam Altman, potencjał ogromny. 3️⃣ Warstwa tożsamości/dystrybucji/płatności AI Agent, "podatek Apple" ery AI W przyszłości to AI będzie za nas pracować, nie ludzie. AI będzie rezerwować bilety, kupować rzeczy, musi mieć tożsamość i możliwość bezpośrednich płatności. Kto ustali standardy płatności i protokoły tożsamości między AI, ten zablokuje gardło ery AI. Uważam, że to będzie kolejne źródło dziesięciokrotnych wzrostów. Kluczowe projekty, które obserwuję: • World Network (kryptoticker #WLD) — w erze fałszywych AI, potwierdzenie "jestem człowiekiem" lub "to moje dane" staje się niezwykle cenne. #WLD to protokół tożsamości cyfrowej założony przez Sama Altmana, założyciela OpenAI, wykorzystujący skanowanie tęczówki do potwierdzenia autentyczności i unikalności. Pomyśl, gdy 90% treści w internecie będzie generowane przez AI, konto potwierdzające, że jesteś prawdziwym człowiekiem, będzie najtwardszym biletem wstępu. W połączeniu z planowanym IPO OpenAI w tym roku, szanse są oczywiste. Z punktu widzenia poboru podatków, jeśli wszystkie media społecznościowe i aplikacje bankowe będą wymagać logowania World ID, stanie się to globalnym "punktem poboru podatków" w cyfrowym świecie. • Bittensor (kryptoticker #TAO) — to coś jak "Taobao AI". Niezależnie czy generujesz obrazy, tłumaczysz kod czy zbierasz dane, możesz otworzyć "stoisko" w pod-sieci. Wszystkie pod-sieci muszą zastawiać TAO, aby działać, a cała moc obliczeniowa i ocena inteligencji rozliczana jest w TAO. Jeśli ktoś chce korzystać z zdecentralizowanych zdolności AI przez tę sieć, TAO jest niezbędną walutą rozliczeniową. Obecnie Bittensor przypomina wczesne Ethereum. Ethereum pobiera "podatek finansowy" przez smart kontrakty, Bittensor pobiera "podatek od inteligentnych transakcji" przez konsensus Yuma. Niedawno założyciel Covenant AI, wczesny wspierający pod-sieci, Sam Dare, odszedł, co wywołało turbulencje, ale nie wpływa to na projekt, nadal uważnie obserwujemy ekosystem pod-sieci, co jest kluczem dla TAO. Poza tym w kryptosferze mamy też inwestycje w orakle, publiczne łańcuchy jak #LINK, #PYTH, #SOL, #SUI — niezależnie czy to rynki predykcyjne czy AI Agent, potrzebują danych ze świata rzeczywistego, takich jak ceny aktywów, pogoda, wydarzenia sportowe, więc są to projekty pobierające "podatek" o charakterze niezbędnym! Publiczne łańcuchy to już długoterminowy podatek, bo Web3 musi być budowane na nich. 🎯 Ostatnio zwracamy też uwagę na dwa ukryte sektory: • Ocena i audyt modeli AI — regulacje na pewno będą, kto potwierdzi, że AI jest bezpieczne i bezstronne? Ten "podatek zaufania" będzie coraz cenniejszy. • Wejście urządzeń brzegowych — nie cała moc obliczeniowa będzie w chmurze, telefony, okulary, słuchawki też muszą lokalnie uruchamiać AI. Ten "podatek wejścia na urządzenia końcowe" może być szansą dla producentów sprzętu, np. chip Thus od Anker, który dostarcza lokalną moc AI dla słuchawek. 🧐 Jak wybrać 10-krotne okazje? Formuła z obrazka jest bardzo praktyczna: 10-krotna okazja = prawdziwa warstwa podatkowa × wczesny paradygmat × trudność obejścia × niedoszacowanie Szukaj wczesnych — nie gonić za tym, co wszyscy znają, szukaj tych, które dopiero się pojawiają i nie są jeszcze zrozumiane (np. obecnie AI Agent, energetyka jądrowa, AI chipy na urządzenia brzegowe). My powoli zaczynamy realizować zyski z firm pamięci masowej, np. #MU. Sprawdzaj fosy — pytaj siebie: czy inni mogą obejść tę firmę? Jeśli nie, to dobry poborca podatków. Podsumowując, kupując akcje, patrz na — energetykę (jądrową) + sprzedawców narzędzi (sieci energetyczne, sprzęt, chipy pamięci itp.) Kupując kryptowaluty, patrz na — podstawowe sieci rozliczeniowe (BTC/SOL/PYTH/LINK/TAO) + emitentów stablecoinów Lekcja ostatniej dekady jest jasna: warstwa aplikacji upada jedna po drugiej, warstwa poboru podatków jest stabilna. W następnej dekadzie nie bądź "szczypiorem", bądź tym, który pobiera podatek. DYOR🙏