Rocky_BTC

Langsiktig investor #BTC #TAO #SOL #SUI #XRP #OKB| MeMe Professional Data Player | Krypto siden 2017 | Ikke økonomisk rådgivning, DYOR🙏Twitter:@Rocky_Bitcoin

5Følger

209følgere

Feed

#OpenAI har ennå ikke blitt børsnotert, og dens bror med datakraft skal først på børsnotering, noe som er ganske interessant. 🧐 Huang Renxun sa tidligere at etterspørselen etter slutninger vil øke med én milliard ganger i fremtiden, og neste torsdag, 14. mai, vil den #AI outsideren i slutningstiden, Cerebras ($CBRS), bli notert, med et prisspenn på 115–125 dollar, med en verdi på opptil 3,5 milliarder dollar og en verdsettelse på 26,6 milliarder. Det vil også være første fase av @MSX_CN sitt PreIPO-prosjekt, som fortsatt er verdt å se frem til! I dag skal vi demontere dette Cerebras-selskapet, samt vurderingsanalysen, samt noen av mine personlige vurderinger og meninger. For å forstå denne mørke hesten av OpenAIs resonnementsbrikke, må du kjenne til Sam Altmans hovedoppsett. Vi vet alle hvor god Nvidia er innen AI-brikker, store modellselskaper bruker penger, skyprodusenter kjøper kort, oppstartsbedrifter stiller seg i kø for GPU-er, og til slutt går mesteparten av overskuddet til Nvidia, som selger spader, som er dagens status quo i bransjen. Men i denne dominerende situasjonen håper alle store modellprodusenter å ha en direkte plan for at PlanB, som Google Gemini og Broadcom, skal ta i bruk TPU-løsningen, og OpenAI har alltid ønsket å støtte sine egne direkte tropper. Så den 6. mai samlet OpenAI Nvidia, AMD, Intel, Broadcom, Microsoft og andre brikkeselskaper som burde ha konkurrert om å lage en MRC-nettverksprotokoll. På overflaten er det et teknisk samarbeid, men faktisk kommer OpenAI til å dele kaken igjen. Når jeg ser nærmere på det, tror jeg #OpenAI ønsker å analysere Nvidias fullstack-monopolmønster. Tidligere ble trening, resonnering, nettverk og skyen dekket av Nvidia. Hva nå? OpenAI begynte å forbedre driften sin: trening er trening, resonnement er resonnement, ulike scenarioer bruker forskjellige brikker, og ulike lenker finner forskjellige leverandører. #Cerebras blir presset til bordet nå, og den er ansvarlig for resonnementet i kjernen. Dette er akkurat det samme som den nylige hypen rundt hot inference CPU-konsepter, som #AMD, #INTC osv., som kolliderer med tuyere. 🔥Hvor er kua i Cerebras? Kjernefunksjonen til Cerebras er WSE-3-brikken, som direkte gjør hele 12-tommers skiven om til en gigantisk brikke med et areal på 46 225 kvadratmillimeter, tilsvarende en tredjedel av A4-papiret. La oss sammenligne dataene sammenlignet med NVIDIA H100: • Den er 57 ganger større enn H100 • Antallet kjerner er 52 ganger • 880x innebygd minne • Minnebåndbredden er 7000 ganger Disse dataene 📊 virker ganske overdrevne, men kjernenøkkelen er ikke stor, men rask. I inferensscenarier, spesielt lang tekstutdata, sanntidsinteraksjon, kodegenerering, AI-agenter og andre oppgaver som krever lav latenstid, er Cerebras' CS-3 systeminferenshastighet 21 ganger raskere enn NVIDIA DGX B200, noe som reduserer kostnad og energiforbruk med en tredjedel. Denne effektiviteten og strømforbruket, bruken av WSE-3-brikker, gjør at OpenAI kan betjene flere kunder per tidsenhet, noe som tilsvarer å bruke penger forgjeves. 📊 De finansielle dataene er også vakre Først og fremst, fra et markedstrendperspektiv, beveger KI-industrien seg fra treningsbasert til resonnementbasert resonnement, noe som er et ubestridelig faktum; det globale AI-inferensmarkedet har nådd 106,2 milliarder dollar i 2025 og forventes å øke til 255 milliarder dollar i 2030, og Cerebras' teknologiske fordeler er akkurat i ferd med å ta steget. I tillegg er verdsettelsen for denne runden med børsnotering 26,6 milliarder dollar, og utstedelsesprisen er 115–125 dollar per aksje, noe jeg mener er relativt billig, selv om det har doblet seg fra forrige runde, og verdsettelsen av forrige runde med F-runden var omtrent 12 milliarder dollar, som har doblet seg direkte på bare to år, men det kan ikke måle seg med vakre finansielle data. Cerebras' inntekter i 2025 vil være 510 millioner dollar, en økning på 76 % fra 290 millioner dollar i 2024. Det som er enda bedre, er nettoresultatet på 87,9 millioner dollar, og tapet vil være 485 millioner i 2024, noe som direkte omgjør tap til overskudd. Med en verdsettelse på 26,6 milliarder er PS 52 ganger. Sammenlignet med Astera Labs (#ALAB), et populært selskap innen halvledertilkoblingsbrikker notert i '24, er deres PS på første børsnotering så høy som 81 ganger. Akkurat nå er det hype om den varme resonnement, og jeg mener personlig at Cerebras treffer 80-100 ganger PS er mer enn nok, og den tilsvarende sluttkursen er 192-239 USD, som forventes å stige med 50 %! (Men observer også Nasdaq-indeksmarkedet på dagen for å gjøre en helhetlig vurdering) Vi kan ikke bare si den positive siden, det nåværende problemet med Cerebras er også åpenbart, kundekonsentrasjonen er for høy. MBZUAI i UAE bidro med 62 % av inntektene, G42 med 24 %, og de to største kundene sto for 86 %. Dette betyr at Cerebras må lytte til store kunder og har begrenset autonomi. Heldigvis, med OpenAIs inngripen, vil denne inntektsstrukturen forbedres i fremtiden, og OpenAI vil bli den største kunden. 🎯Dyp binding mellom OpenAI og Cerebras Ifølge de siste dataene har OpenAI og Cerebras signert en flerårig samarbeidsavtale med en samlet verdi på over 20 milliarder dollar, og Cerebras vil levere 750 megawatt datakraft til OpenAI, som vil bli brukt frem til 2028. Men det handler ikke bare om å kjøpe kontrakter. OpenAI-grunnlegger Altman, president Bruckman, tidligere sjefsforsker Ilya, styremedlem Adam Angolo, disse kjerne-lederne har alle personlig investert i Cerebras. OpenAI etablerer også langsiktige renteobligasjoner med Cerebras gjennom finansielle instrumenter som lån og garantier. For å si det rett ut, er dagens Cerebras OpenAIs chipavdeling. I tillegg inngikk Cerebras et samarbeid med AWS i mars, og CS-3-systemet ble lansert på Amazon Cloud Services, og ble dermed den første ikke-GPU AI-akseleratoren som kom inn i forsyningskjeden til store skyleverandører. I tillegg er GlaxoSmithKline, det amerikanske energidepartementet og mange nasjonale laboratorier også deres kunder, og deres tekniske styrke er også bekreftet i flere dimensjoner. 💡OpenAIs Capital Bureau OpenAIs egentlige intensjoner er klare: • Opplæringen fortsetter med NVIDIA high-end GPU-er • Inferens introduserer Cerebras-lavlatensordningen • Noen GPU-er kjøpes fra AMD • Åpne nettverksprotokoller • Skytjenester satser på AWS, Azure og Google Cloud • I fremtiden kan selvutviklede brikker lanseres Dette er en kombinasjon av strategier for datakraft, der ulike arbeidsbelastninger matcher ulike systemer og ikke lenger er avhengige av Nvidias fullstack-løsning alene. OpenAI er i ferd med å gå fra å være et modellselskap til et selskap innen datakraftarkitektur. Tidligere kunne de bare passivt akseptere den tekniske veien definert av brikkeprodusentene, men nå må de aktivt designe en kombinasjon av datakraft som møter deres egne behov. OpenAI ønsker å nedgradere brikkeleverandører fra «plattformleverandører» til «modulleverandører». Derfor er støtte til Cerebras den viktigste delen av strategien, og det forventes at aksjekursen til Cerebras på første børsnotering vil ha høy sannsynlighet for å eksplodere! ⚡ Innvirkning på Nvidia På kort sikt har oppføringen av Cerebras liten innvirkning på Nvidia, akkurat som en kvise på kroppen. Nvidia står for øyeblikket for 80–90 % av AI-brikkemarkedet, og CUDA-økosystemet, GPU-forsyningskjeden og NVLink-nettverket er vanskelige å riste av seg på kort sikt. Men på lang sikt eksisterer trusselen. Tidligere hadde KI-selskaper ikke noe annet valg enn å bruke NVIDIA GPU-er. Nå, i det minste i slutningsscenarier, har kundene levedyktige alternativer. Fremveksten av dette alternativet har svekket Nvidias prissettingsmakt. Når OpenAI kan si: «Jeg bruker Cerebras til å resonnere, og jeg bruker Nvidia til å trene», mister Nvidia sin «altomfattende» forhandlingsmakt. AI-inferensmarkedet vokser raskt. Ifølge prognoser vil det globale AI-inferensmarkedet vokse med en sammensatt vekstrate på 28,9 % fra 2026 til 2032. Inferensscenarier er mer egnet for spesialiserte brikker. Når størrelsen på inferensmarkedet overstiger treningsmarkedet, blir Nvidias relative svakhet innen inferensfeltet et større problem. Nvidia endrer seg fra «den eneste leverandøren» til «en av kjerneleverandørene». Denne endringen skyldes ikke at Nvidia har blitt svakere, men fordi markedet har blitt større, kundene har blitt sterkere, og etterspørselen har blitt mer kompleks. 🧐 Min vurdering Det som virkelig er verdt å følge med på når Cerebras går på børs, er ikke børsnoteringen til et annet AI-brikkeselskap, men OpenAI har begynt å prise resonnementvirksomheten separat. Når inferensmarkedet bekreftes å være uavhengig priset, begynner markedet for AI-datakraft virkelig å stratifisere. Forskjellen i trenings- og inferenskrav er klargjort, og fordelene med spesialbrikker i delte scenarier er bekreftet. Nvidias fortelling om «én brikke til å nå verden» er ikke lenger helt sann. Markedet vil bevege seg fra «generelt GPU-monopol» til «scenariobasert brikkekombinasjon». Og ikke bare gjør OpenAI dette, Anthropic er også alliert med Amazon og Google. Ledende AI-selskaper reduserer sin avhengighet av Nvidia gjennom diversifisert innkjøp. En enkelt leverandørs «komplette løsning» er ikke lenger det beste alternativet. Til slutt er det verdt å nevne at første fase av #MSX PreIPO-prosjektet snart skal noteres, og det er Cerebras, som blir børsnotert denne torsdagen, så vent og se! 🧐 DYOR🙏

I løpet av de siste ti årene, fra et investeringsperspektiv, har jeg gradvis forstått én ting: de selskapene som lager apper har endelig blitt fanget i døden; De virkelige menneskene som tjener en formue, er de som samler inn «toll». 🧐 Du skjønner, alle ønsket å bli den neste Taobao og WeChat på Internett på den tiden, men hva ble resultatet? De fleste av dem døde. Tvert imot, Alibaba Cloud og Tencent Cloud trengs bare for å selge servere, ligge ned og tjene penger. Det samme gjelder i Web3-æraen, hvor 99 % av DApps- og NFT-prosjekter har gått tilbake til null, men Ethereums gasavgifter fortsatt samles inn. Jeg tror logikken i AI-æraen er lik! Kombinert med 👇 følgende diagram vil jeg gjerne snakke med dere om mulighetene de neste 10 årene, samt noen av de sentrale amerikanske aksjene og kryptoinvesteringsmålene vi har for øyeblikket! Det underliggende første prinsippet er veldig enkelt: invester i Web3 og AI, minimer investeringer i applikasjonslaget, og sørg for å investere i den underliggende infrastrukturen og skatteinnkrevingslaget. Applikasjonslaget er for slitsomt, et prosjekt som bruker et halvt år på å slå gjennom, kan kopieres på tre måneder, og du må bruke penger på å kjøpe trafikk hver dag. Men skatteinnkrevingslaget er annerledes, så lenge alle fortsatt må være på nett, ha datakraft og handle, vil de legge seg ned for å samle inn penger. Det spiller ingen rolle hvordan søknaden endres, den underliggende «avgiften» kan ikke unngås. Dataene fra det siste tiåret er der: Nvidia har steget 221 ganger, Ethereum er opp 236 ganger, og Bitcoin har steget 178 ganger. • Nvidia krever en «AI-datakraftskatt», hvis du vil drive med AI, må du kjøpe kortet mitt, du har ikke noe valg. • Ethereum tar «gassgebyrer», og hvis du vil overføre penger og spille NFT-er på kjeden, må du betale meg et håndteringsgebyr. • Bitcoin innkrever en «konsensusskatt», alle anerkjenner det som digitalt gull, og det blir selve eiendelen. Ser du mønsteret? De som virkelig tjener mye penger, er de som kontrollerer «retten til å skatte». 📊 I løpet av de neste ti årene er jeg optimistisk med tanke på disse tre skatteinnkrevingsstedene og relaterte prosjekter og selskaper. 1️⃣ Digital dollar "renteskatt" (stablecoins vs. RWA) Hvis vi vil spille DeFi på kjeden og investere i RWA, må vi først bytte pengene til USDT og USDC, og utstederen vil bruke våre amerikanske dollar til å kjøpe statsobligasjoner for å spise renter og gi oss en digital token. Jo større skala, desto mer duftende blir interessen. Dette er en virksomhet som tjener mye penger. Spesielt med fremveksten av AI Agent-æraen i fremtiden, er amerikanske dollar stablecoins et naturlig betalingsmedium, og transaksjonsvolumet vil bli beregnet på billionnivå. Dette er en ordentlig «renteskatt», og den som okkuperer denne inngangen er finansverdenens Nvidia. Her er jeg optimistisk med tanke på kjernen: • Circle (amerikansk aksjesymbol #CRCL), som en kompatibel stablecoin USDC, er for øyeblikket den eneste kryssingen, og når institusjoner ønsker å legge billioner av eiendeler på kjeden, er kompatible stablecoins den eneste måten å krysse på. Kombinert med det håpløse rentekuttet i år, forblir amerikanske statsobligasjonsrenter høye, og for amerikanske dollar stablecoin-utstedere vil avkastningen være mer stabil. I tillegg har Circle nylig aktivt promotert tilegnelsen av AI-agentbetalingsportaler, med en markedsandel på 68 %, og har blitt den foretrukne stablecoin for AI-agentbetalinger. • Ondo Finance (kryptokode #ONDO), lederen innen RWA-sporet. Det bringer tokenisering av amerikanske aksjer og amerikanske obligasjoner på kjeden. Det er fortsatt i «det tidlige stadiet av paradigmet». Når det gjelder skatteinnkrevingslogikk, vil ONDO, som likviditetsstyring, ta en andel av alle amerikanske obligasjoner og aksjeinntekter på kjeden etter hvert som den andre på kjeden vokser. Så det vil bli et «skatteinnkrevingskryss» som forbinder tradisjonell finans og kryptofinansiering. Den eneste ulempen er at tokeniseringsstyrkingen er relativt dårlig, og det finnes ingen tilbakekjøps- og deflasjonsmekanisme! 2️⃣ "Fysisk rigid etterspørselsskatt" i AI-æraen (forsyningskjeden for strøm og energi) Slutten på AI er faktisk elektrisitet. Uansett hvor god brikken er, vil den ikke snu selv om den ikke har strøm. Nå er datasentre alle strømslukende monstre, og jeg fokuserer på kjernekraftgjenoppliving (SMR små reaktorer), transformatorer, væskekjølingsutstyr osv. Ingen kraft, uansett hvor sterk AI er, er det også en dekorasjon. Dette er en hard skatt som ikke kan unngås. Her er jeg optimistisk med tanke på kjernen: • Vertiv Holdings (ticker #VRT), et selskap vi anbefalte tidlig, er den globale giganten innen væskekjøling og strømhåndtering av datasentre, rundt 100 dollar. For øyeblikket genererer AI-brikker fantastisk varme, tradisjonelle vifter kan ikke blåse, og væskekjøling må brukes, og Vertiv dominerer mesteparten av markedet for avansert væskekjøling. Når det gjelder skatteinnkrevingslogikk, er det en «uunngåelig» del av datasenterkonstruksjonen. Uten kjølesystemet ville også dyre NVIDIA-brikker brent ut. • OKLO (amerikansk aksjekode #OKLO), som er det ledende selskapet innen SMR små modulære kjernekraftreaktorer, selv om det store flertallet av SMR i verden fortsatt er i tegne- og godkjenningsfasen. Men OKLO har fått godkjenning fra det amerikanske energidepartementet og nærmer seg en ekte kommersiell virksomhet. OKLO bruker hurtigreaktorteknologi, som kan drives av kjernefysisk avfall, som har svært høye barrierer for samsvar og miljøvern, og har mottatt investering og plattform fra OpenAI-grunnlegger Altman, som har stort potensial. 3️⃣ AI-agentens identitet/distribusjon/betalingslag, «Apple Tax» i AI-æraen I fremtiden kan det være AI som hjelper oss, ikke mennesker. For å bestille billetter og kjøpe ting må AI ha en identitet og kunne betale direkte. Den som kan formulere betalingsstandarder og identitetsavtaler mellom KI, vil sitte fast i halsen på KI-æraen. Jeg tror dette stykket er et arnested for den neste tifoldige mynten. Her er jeg optimistisk med tanke på kjernen: • World Network (kryptert kode #WLD), i en tid preget av AI-svindel, som beviser at «Jeg er menneske» eller «Dette er mine data» har blitt ekstremt sjeldent. #WLD er en digital identitetsprotokoll grunnlagt av OpenAI-grunnlegger Sam Altman, som bruker iris-skanning for å oppnå ekte personvurdering og unikhet. Tenk på det, når 90 % av innholdet på Internett i fremtiden er AI-generert, er en konto som «beviser at du er en ekte person» den vanskeligste billetten, og muligheten er åpenbar når OpenAIs børsnotering blir notert i år. Når det gjelder skatteinnkrevingslogikk, hvis alle sosiale medier og bankapplikasjoner krever World ID-innlogging i fremtiden, vil det bli «inngangsskatteporten» i den globale digitale verden. • Bittensor (kode #TAO), som er som «Taobao i AI-verdenen». Enten du driver med bildegenerering, kodeoversettelse eller dataskraping, kan du åpne en "subnett-kabine" på den. Alle subnett krever staking TAO for å operere, og alle hashrate-bidrag og intelligente evalueringer avgjøres gjennom TAO. Så lenge noen ønsker å bruke desentraliserte AI-muligheter gjennom dette nettverket, er TAO oppgjørsvalutaen som ikke kan unngås. Bittensor er nå som tidlig Ethereum. Ethereum samler inn «finansielle skatter» gjennom smarte kontrakter, og Bittensor samler inn «smarte transaksjonsskatter» gjennom Yuma-konsensusmekanismen. Selv om Sam Dare, grunnleggeren av Covenant AI, en tidlig støttespiller for subnettet, forlot for ikke lenge siden, noe som skapte sjokk, påvirker ikke denne hendelsen selve prosjektet, og vi følger fortsatt med på bredden av subnettøkosystemet, som er kjernen i TAO. I tillegg til det ovennevnte, har vi innen kryptofeltet også konfigurert infrastruktur som orakler, offentlige kjeder, #LINK, #PYTH og #SOL #SUI, osv. I fremtiden, enten det gjelder prediksjonsmarkeder eller AI-agenter, vil de trenge virkelige data som aktivapriser, vær, hendelsesinformasjon osv., som også er rigide skatteinnkrevingspunkter! For ikke å nevne den offentlige kjeden, må utviklingen av Web3-applikasjoner bygges på den offentlige kjeden, som er en langsiktig skatteinnkreving! 🎯 Nylig har vi også fokusert på to usynlige spor: • Evaluering og revisjon av AI-modeller — I fremtiden vil tilsyn definitivt kontrollere AI, hvem skal bevise at AI er trygt og upartisk? Denne «tillitsskatten» vil bli mer og mer verdifull. • Inngang til edge-enheter — Det er umulig at all datakraft er i skyen, og terminaler som mobiltelefoner, briller og hodetelefoner må også kjøre AI lokalt. Denne «terminalinngangsskatten» kan være en mulighet for maskinvareprodusenter til å snu situasjonen, og den nylige Anker og deres integrerte lagrings- og databrikke Thus tilhører denne typen virksomhet, som spesialiserer seg på å levere AI-baserte datakraftenheter til headset. 🧐 Hvordan velge et 10-dobbelt mål? Jeg synes formelen som vises på bildet er ganske praktisk: 10x sjanse = ekte skattelag × paradigme tidlig × vanskelig å omgå × underpriset Se etter de tidlige dagene — Ikke jakt på det alle vet, gå til de nye som publikum ennå ikke har forstått (som dagens AI Agent-spor, kjernekraftspor, AI-brikker med fokus på edge-enheter), og vi begynner allerede sakte å tjene penger på minnebrikke-selskaper, som #MU. Å se på vollgraven — spør deg selv: Kan noen andre komme seg rundt dette selskapet? Hvis du ikke kan unngå det, er du en god skatteinnkrever. Oppsummert, kjøp aksjer og se på energi (kjernekraft) + spade-selgere (strømnett, maskinvare, minnebrikker osv.) Kjøp myntfesting — Underliggende oppgjørsnettverk (BTC/SOL/PYTH/LINK/TAO) + Stablecoin-utsteder Lærdommene fra de siste ti årene er her, applikasjonslaget er dødt ett etter ett, og skatteinnkrevingslaget er stabilt. I løpet av de neste ti årene, ikke lag purre lenger, vær den som samler inn skatt. DYOR🙏