嘉信端着$12万亿客户资产入场，一口气向3500万散户开放$BTC 和$ETH 现货交易。哪怕只有1%资金外溢，也是千亿级体量。 但0.75%这费率，横着比E\*Trade的0.5%、竖着看ETF管理费，都有点尴尬。嘉信赌的是老钱懒得为几个基点搬家。 账户分立更微妙。嘉信商业银行做托管、Paxos负责执行，加密资产与经纪账户彻底隔离。 这半是监管妥协——SEC对混合托管高度警惕；半是主动风险隔离——加密资产的高波动性没必要拖累传统经纪业务。但切换账户本身就耗散一部分冲动型交易，转化率肯定会打折。 这不是低价抢市场，是用品牌溢价和一站式便利做护城河。值不值75个基点，取决于你那笔币是短线拼刺刀，还是买完就扔冷钱包。 #嘉信理财开放加密交易